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作者：来源：中银国际

　　行业观点：

　　A股餐饮旅游板块本周下跌0.47%，板块表现强于(+6.78%)、(+4.36%)、(+1.96%)，跌幅较大的个股包括(-4.08%)、(-3.81%)、与实现营收12.29亿元，同比增长56.89%，归母净利润1619万元，同比增长64.24%；黄山旅游实现营收3.01亿元，同比增长39.75%，归母净利润5780万元，同比增长304%；峨眉山A实现营收2.41亿元，同比增长14.17%，归母净利润1603元，同比增长516%；实现营收23.75亿元，同比增长6.38%，归母净利润7911万元，同比增长16.55%；：公司定增落地，战略上将通过“内生+外延”打造现象级产品及贯穿全产业链布局，未来看点十足（综艺、影视剧等）；：海航入主成为公司第二大股东，在景区资源整合、资本运作、：离岛免税政策优化，免税电商平台推出，口岸进境免税政策放开，业绩贡献有望持续发酵；

　　中青旅：显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应，看好后续度假景区（乌镇+古北）以及旅游产业链的扩张；

　　：产业链线下持续整合、线上加速布局，看好出境游龙头市值成长空间；

　　凯撒旅游：业绩增长明显快于同行业公司，出境游龙头地位显现，母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东，看好进一步的资源整合。

　　年度个股推荐关注排序：宋城演艺、北京文化、众信旅游、北部湾旅、中国国旅、中青旅、腾邦国际、、黄山旅游、张家界、等。

　　短期主要推荐关注：宋城演艺、北京文化、道博股份、中青旅、峨眉山A、桂林旅游、中国国旅、。

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